Draghi manté viu el fantasma de la deflació
El Banc Central Europeu (BCE) va tancar l'any sense més sorpreses, després de la inesperada baixada dels tipus d'interès al nivell més baix de la seva història –un 0,25 %–, decidida un mes enrere. La darrera sessió del 2013 del consell del BCE no va aportar nous regals, sinó que les possibles noves mesures d'estímul –o d'incentius més contundents– van quedar aparcades per al 2014. El president de la institució, Mario Draghi, va aprofitar la darrera cita d'aquest any per corregir a la baixa els pronòstics de la inflació –que queden en un 1,4% per a aquest 2013, una dècima menys del que es preveia, i un 1,1% per al 2014, dues dècimes menys–, cosa que indirectament deixa planar sobre la zona euro el fantasma de la deflació. Els qui esperaven de Draghi un efecte sorpresa per tancar el 2013, en forma d'un anunci de mesures no convencionals per aconseguir que arribi el flux de crèdit a les llars i les empreses, van quedar decebuts. En lloc d'això, el BCE es va limitar a insinuar que l'any vinent hi podria haver noves injeccions de refinançament i que el diner continuarà sent barat per temps indefinit. Les dues operacions anteriors, el 2011 i el 2012, van estar “justificades”, en paraules de Draghi. Si n'hi ha de noves, a mitjà termini, seran, però, d'un caràcter“diferent”, ja que la situació a la zona euro també ha canviat. Ja no es viu en el clima d'incerteses passades, que va fer que els bancs aprofitessin les injeccions per comprar deute, en comptes d'afavorir el crèdit. Segons la lògica de Draghi, això vol dir que una nova injecció de liquiditat –o barra lliure– sí que anirà acompanyada d'aquest crèdit que continua sense arribar com hauria de fer-ho a l'economia real.